核财经独家｜专访投资人张相：我是传统金融阵营的小小反叛者
核财经APP6月15日报道
《核财经》：请对您的职业历程做个简介，请问您是什么时候接触到比特币的？
张相： 我的职业生涯中两个重要时点。第一个时点是2007年，当年进入杭州IDG，做过募资和投行，2009年参与创立深圳华唐投资至今，私募股权提升我参与传统商业的纬度。第二个时点是2016年，认识并买入比特币，深入了解区块链应用，区块链让我完全站到了传统商业的对立面并且开始自我革命，对我个人的世界观价值观和职业性质是脱胎换骨的转变，从垄断剩余价值的传统金融进入消灭利余价值垄断的动态制衡价值互联网，可以说我是传统金融阵营的小小反叛者，并且我相信反叛者会越来越多。区块链的商业实践将是我的终生职业。
作为投资人，我们当以区块链商用价值打破形形色色的中心化垄断为人生追求，当以构建真正完全回馈价值贡献者的商业体系为人生意义，当以更高的人生精神为追求，当完全公平分利与价值贡献者的社会得以建立，作为与宇宙万物一样以原子为单位组合体的我们才能感悟到智慧生物的意义，才能感受到人性的伟大。
《核财经》： 从股权投资转到区块链领域投资， 您有哪些值得分享的心路历程？
张相： 传统私募股权与区块链投资完全是两个不同商业文明世界的金融业态。相同的是基金管理人角色和对价值资产的投资行为不变;不同的是基金管理人与LP的收益分配和对投资标的的价值判断有变。我们会对区块链应用有一定认识的Lp发行专项投资基金，投资标的有一级应用项目，二级市场主流及价值币种。在专项基金中发行恒量TOKen(不上交易所，仅用于聚合和量化不同的动态价值贡献)，管理人持有不超10%的TOKen，投资环节实行自治社区投票制。节点和链速的平衡关系是判断项目的关键技术指标;能否消除剩余价值垄断是判断项目的惟一价值指标。总之，从自己做起用技术和初心破除价值垄断，再延伸到被投项目是否破除价值垄断。
《核财经》：以您观察，区块链技术发展至今，主要存在哪些问题？
张相： 在我看来主要是以下几个问题：
1.性能问题 区块，链速和去中心化三个技术指标之间的矛盾。自然分布区块多了就会降低链速，区块少了链速提高了就会降低去中心化的效力，使区块链无法在大规模高频次商用环境中应用。这种技术矛盾只有高速率和大带宽的网络通讯技术实现的基础上解决，故基础网络通讯技术的持续进步是互联网更高级别商业应用前提，这也是即将商用化的5G与区块链甚至与物联网之间的初始关系。
2.商业局限问题 目前区块链无法认证链前数据的真实性（中心化商业也存在这个问题）也无法保证链下有效的交割，只能实现无需链前认证的数字资产去中介化交易。涉及实物资产的交易仍需中介，第三方认证机构和国家仲裁机构配合完成。但这并不意味着去中心化和中介化无法实现，社区自治管理能力的提升和去中心化商业价值的普惠可以解决消除区块链的商业局限性，如果区块链实现不了去中心化去中介化就没有存在的价值。
3.应用问题 区块链应用不能生造出一个没有现实对标的商业，现实商业的用户就是区块链的用户。对应的区块链应用只是把原来的中心和中介的利润让渡给交易用户，以此把对应的现实商业用户吸引过来让用户多赚钱小或少花钱。故没有现实对标的区块链应用没有生命力。
《核财经》：区块链技术将如何重构商业生态？区块链生态中，从投资角度而言，您比较看好哪些环节？
张相： 区块链技术之于商业的意义是真正可以构建一个不依赖人性，透明可溯，能实时反映参与者动态价值贡献量并给予价值贡献量基本对等回馈的商业体系，其商用灵魂是人民创造价值，价值完全分配于人民，完全分利是灵魂中的灵魂。
区块链使完全分利于民的愿景具备了实现条件，只看发起者的意愿和初心了。这也是投资区块链应用首要看发起人初心的深层逻辑，否则再公平再有保障的价值分配体系也可能被有垄断思维的人在规则设计之初就埋下收割的镰刀。
从具体业态来说，哪里对个人数据价值垄断最严重，哪里将最先受到区块链的颠覆。但不管颠覆哪类传统商业，应该先确权个人数据，数据确权才能分配由此产生的价值。据此，区块链首先会颠覆对个人数据价值垄断最严重的传统互联网商业。如电商，即时聊天工具，交友平台，信息中介，小视频平台等等。
《核财经》： Token和链之间的关系，业内有很多争论，您的思路是什么？
张相： Token集合价值又量化价值，但Token不是关键，去中心化分布式节点才是。分布式节点保障共识并自动公正执行，参与者主动贡献价值， Token才有了价值内涵, 因此币链原为一体，不可分割看待。币是链上不同类型价值总量的聚合器，动态价值贡献的标尺，利益分配的斗具。没有币链无以为继，没有链币无以为存。业内链圈币圈之说，是生造概念争夺话语权。大多不懂者也就人云亦云了。某些地区倡导的无币区块链更是阉割区块链灵魂的做法。
《核财经》： 您对央行发行数字货币有什么看法？
张相： 央行数字货币本质是另一种形式的法币数字化，与电子支付的区别，央行数字货币在中心化的分布式节点上流通。央行对法币的掌控会加强，可能会影响商业银行和三方支付的存在价值。涉及国家铸币权，不过多讨论。
《核财经》： 经济模式代币化－Tokenization， 资产上链这些正在发生的趋势，请分享您的思考。
张相：趋势，从来都是少数人提前觉察到多数人不自觉不敢想的需求而满足的行为，从而制定事后规则让多数人承担趋势变现。从信息互联网到动态制衡分布式网络无不印证这样的规律。
区块链的动态制衡技术本质决定了只能对链上资产有效确权和价值评定，对链下资产则无效。资产上链直接剥夺法币对现实世界大宗资产定价权且需中心化行政机构认证。目前以及有国家概念存在的时间内，看不到资产上链的可行性。
另外对于现在业内经常提及的对传统商业进行区块链化的项目，我觉得可以问发起者三个问题：
1.在中心化商业时赚不赚钱；
2愿不愿意把原来赚钱的机会通过不可逆转共识规则让渡给用户及如何做到；
3.区块链项目估值与原来估值相比如何。
如果原来是亏钱，说明创始人团队项目运营和获客能力不足，也别指望他在区块链化后有明显改进。如果原来很赚钱，他根本没有动力搞什么区块链化；如果白皮书中对应用场景和目标用户的拓展一笔代过，只谈愿景不谈路径。八字还没一撇就把市值管理放前面。这是典型的骗炮项目。如果区块链化项目估值数倍于原估值，这是典型的来币市圈钱的项目。
《核财经》：都说币圈黑幕很多，最近陈伟星和李笑来互怼也成为热点，对这些现象您怎么看？ 您对某知名天使投资人评价也很低…能做进一步解释吗？
张相： 对陈李二位区块链界前辈不了解，不好发表看法。此事适用独立思考，谁是为一己之私黑别人，谁有说不清的黑历史，相信自有公断。不过我对某知名天使投资人在区块链项目上的做法确有看法，他投了一大堆垃圾ICO项目，恶意让粉丝LP接盘进行死亡收割，不具备金融业者的基本操守，这种人进入区块链是对价值互联网灵魂的亵渎。对他来说，区块链只是他换了个收割别人的工具。
核财经征稿啦！如果你对区块链有独到见解，或者有趣的故事可分享。欢迎投稿给核财经，稿费从优。稿件发至邮箱：99943444@qq.com
约访、转载、商务、参加活动，及加入社群请长按二维码识别。
也许你还想读
点击阅读原文，下载核财经APP！